Centrální depozitář cenných papírů (CDCP) se stal prvním subjektem nejen v České republice, ale v celé Evropské unii, který získal povolení k vedení DLT evidence a k provozování takzvaného DLT vypořádacího systému v souladu s evropským nařízením o pilotním režimu pro tržní infrastrukturu na bázi technologie distribuovaného registru (DLT).
Tímto povolením je CDCP od 18. listopadu 2024 oprávněn poskytovat emitentům služby související s vedením emisí cenných papírů v nově zřízené evidenci založené na technologii distribuovaného registru. Tato evidence je v plném souladu s českým právním řádem a splňuje požadavky na řádnou evidenci zaknihovaných cenných papírů dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT).
Hlavní výhody DLT evidence
Zavedení DLT evidence a vypořádacího systému přináší potenciál zjednodušení a zrychlení procesu zaknihování cenných papírů pro emitenty i investory, čímž dochází ke zvýšení efektivity obchodování s cennými papíry. Současně je zajištěna nezbytná míra transparentnosti a bezpečnosti, kterou poskytuje tradiční centrální evidence vedená CDCP.
Využití DLT technologie umožňuje emisi zaknihovaných cenných papírů bez nutnosti zapojení tradičních zprostředkovatelů, což může vést k výrazné redukci transakčních nákladů. Tato skutečnost činí nový systém atraktivní zejména pro menší a střední podniky hledající alternativní způsoby financování.
Základní principy fungování DLT evidence a vypořádacího systému
DLT platforma je koncipována jako otevřená pro subjekty z finančního sektoru i pro koncové investory. Umožňuje vedení účtů zaknihovaných cenných papírů, připsání takových cenných papírů na tyto účty v rámci primárního úpisu, navýšení emise nebo převod zaknihovaných cenných papírů mezi jednotlivými účty. Vypořádání transakcí probíhá metodou DVP (s peněžním vypořádáním) nebo DFP (bez peněžního vypořádání) v reálném čase.
DLT evidence je vedena výhradně na účtech vlastníků, což znamená, že majitel účtu je považován za skutečného vlastníka evidovaných cenných papírů a může s nimi plně disponovat. Otevření účtu vlastníka v DLT evidenci je možné prostřednictvím CDCP, přičemž identifikace vlastníka probíhá například prostřednictvím BankID. Přístup k účtu je zajištěn prostřednictvím internetové a mobilní aplikace.
Účastník DLT systému
Zřizování majetkových účtů v DLT evidenci pro své klienty provádějí tzv. účastníci DLT, mezi něž patří i CDCP. Účastník DLT je subjekt oprávněný umožnit přístup dalším osobám do DLT evidence a vypořádacího systému. Kromě zřizování majetkových účtů účastník DLT zajišťuje pro své klienty také vypořádání obchodů s cennými papíry vkládáním příkazů do vypořádacího systému. Přímo majitel účtu může podávat příkazy pouze tehdy, pokud má s CDCP uzavřenu smlouvu o vedení účtu v DLT evidenci.
Účastníky DLT systému se mohou stát pouze vybrané licencované instituce, které splňují stanovené technické požadavky. Mezi tyto instituce patří banky, obchodníci s cennými papíry ale také i poskytovatelé služeb skupinového financování, včetně zahraničních subjektů. Výčet těchto osob nicméně není uzavřen ani neregulovaným právnických osobám za splnění určitých požadavků.
Emise cenných papírů na DLT
DLT evidence umožňuje evidenci emisí zaknihovaných cenných papírů pro emitenty jako alternativu k tradiční evidenci vedené centrálním depozitářem. Zápis emise do evidence probíhá na základě uzavření smlouvy o vedení evidence emisí mezi emitentem a CDCP. Před samotným zápisem je nezbytné provést identifikaci a kontrolu emitenta v souladu s požadavky právních předpisů v oblasti boje proti praní špinavých peněz (AML). Pouze zaknihované cenné papíry řádně zapsané do evidence emisí mohou být následně připsány na majetkové účty vlastníků.
Způsobilé investiční nástroje
Na DLT evidenci mohou být přijaty pouze vybrané kategorie investičních nástrojů, mezi něž patří:
- akcie,
- dluhopisy a jiné formy sekuritizovaného dluhu,
- nástroje peněžního trhu,
- podílové jednotky subjektů kolektivního investování (např. podílové listy či investiční akcie).
Tyto investiční nástroje však musí splňovat i specifická kapitálová omezení, například celkový objem emise takových nástrojů nesmí přesáhnout 1 miliardu EUR.
(Ne)dočasnost pilotního režimu
DLT evidence a vypořádací systém jsou provozovány v rámci tzv. pilotního režimu, který je koncipován jako dočasný. Platnost pilotního režimu byla stanovena na období do března 2026. Již nyní se však očekává, že Evropská komise rozhodne o jeho prodloužení, případně o rozšíření způsobilých investičních nástrojů, které budou v rámci tohoto režimu evidovány.
Jak využít nový systém DLT evidence?
Máte zájem vydat emisi zaknihovaných cenných papírů na DLT nebo se stát účastníkem DLT systému? Neváhejte se na nás obrátit a domluvte si konzultaci, během níž vám představíme jednotlivé kroky nezbytné k realizaci vaší emise nebo zapojení do DLT infrastruktury.
